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解读35家国内上市服饰企业2016年财报 从中你看出来点啥?

2017年05月02日 09:21  来源:iziRetail逸芮

解读35家国内上市服饰企业2016年财报  从中你看出来点啥?

  每年3-4月,上市企业上一年度的财报相继出炉,iziRetail深入分析了三十多家上市服饰企业的2016年财报,涉及女装男装运动、鞋履、儿童五大品类。发现女装平稳增长,运动休闲利润大涨,男装低迷,鞋履惨淡。

  在详细分析各品类之前,先做简单的归纳:

  从市场拓展来看,除了运动休闲,其他品类都没有大举开店的动作,男装、鞋履品类更以缩减店铺为主。

  从营业收入来看,女装企业有涨有跌、男装下跌居多、鞋履全部下滑(有一家鞋履企业营收上涨也是基于玩具业务的贡献)。而运动休闲品类基本都呈上涨之势,儿童类品牌也以上涨居多。

  综合营业收入、净利润的同比变化来看,运动休闲企业2016年的表现最为亮眼,儿童品类发展向好。这也与近年来,国内消费趋势的变化非常一致,消费者对于健康运动、儿童家庭的关注度不断提高。

  11家女装企业

  营收涨5.7%,净利润涨8.8%

  本次研究涉及太平鸟安正凯撒朗姿拉夏贝尔、珂莱蒂尔等10家女装(或以女装为主)上市企业,以及正在谋求上市的日播集团。整体分析他们的表现,营业收入和净利润分别同比上涨了5.7%、8.8%。

  门店规模有增有降,整体比2015年有5.6%的上涨,拓展速度比较平稳,很品牌都进入优化渠道阶段。

  下面重点分析4家营业收入取得双位数增长的企业:

  珂莱蒂尔

  实体店扩张,电商收入增长

  珂莱蒂尔旗下有Koradior,La Koradio,Koradior Elsewhere,Cadidl等品牌,2016年的营业收入同比增长24.5%。据年报分析:企业营收的增长主要来自实体店铺的扩张和电商收入的增加。

  2016年末,公司门店数达592家,同比增加10.2%,由此带来的营业收入增长26.4%。此外,公司在天猫商城,唯品会、当当网等电商平台的营业收入为1.1亿元,增长率9.4%。

  朗姿股份

  新增业务促使增长,女装有所下滑

  朗姿股份旗下除了自有和代理的女装品牌之外,还有婴童和医疗美容业务。2016年公司营业收入同比增长19.5%,主要贡献来自婴童和医疗美容业务,其中婴童部分的营业收入为2.9亿元,占集团收入的21.5%,均由2014年收购的韩国品牌阿卡邦完成。

  女装部分2016年的营业收入同比下降14.5%,旗下主要品牌Lancy From25、Lime Flare和Mojo.S.Phine的收入也分别下跌15%、5%和23%。

  宝国国际

  2016年扭亏为盈

  宝国国际旗下有Ports,Ports 1961,Ports Pure等品牌。2016年,公司实现扭亏为盈,净利润4,411万元;营业收入增长15.8%,店铺扩张9.6%。

  在集团年报中,将宝国国际的扭亏为盈归结为“受益于整体奢侈时尚环境的复苏,以及集团分销策略的调整和成本控制”。

  此外,集团在2016年推出年轻副线品牌Ports Pure,当年9月在香港海港城开业。

  拉夏贝尔

  营收涨,利润跌

  拉夏贝尔2016年的营业收入实现102.3亿元,布8907家门店,市场份额极大。公司营收同比上涨了12.5%,但净利润下降13.1%。

  这与集团的多品牌策略和门店的不断扩张有关,2016年拉夏贝尔推出新的女装品牌Siastella,至年末,集团共有10个自有品牌,以及O.T.R、Siastella等9个控股品牌。

  2017年刚上市的太平鸟、安正时尚总市值位居前列,不过,2016年表现不佳,净利润均呈下滑势态,但今年有了资本助力应该会大举发力。

  此外,日播时尚、玛丝菲尔、欣贺股份相继公开招股说明书,申请IPO筹备上市。

  2016年女装企业业绩及店铺变化

  注:企业按其2017年4月26日市值排序

  9家男装企业

  整体表现低迷,海澜之家高增长

  在男装板块,我们研究了海澜之家、雅戈尔、九牧王、报喜鸟、卡宾等9家上市企业。这9家企业中,只有4家营业收入同比上涨,2家净利润同比上涨。

  在公布门店数量的企业中,只有海澜之家门店有31.4%的增长,其他都不同程度地缩减了门店数量。

  海澜之家

  高性价比占据三四线城市稳固地位

  海澜之家2016年的营业收入达170亿元,增长率7.4%,主要源自门店的迅速扩张。但相比其店铺数31.4%的增长,可以看出单店业绩产出应该有所下滑。

  不过,品牌凭借其高性价比,和在三、四线城市的稳固地位,仍然实现了净利润5.7%的增长。

  雅戈尔

  主要业绩贡献来自房地产开发

  雅戈尔集团2016年营业收入148.9亿元,位居调研的男装企业第二,但其中地产开发业务贡献了比较大的比例。

  据集团2016年第三季度财报显示,雅戈尔地产开发业务的营业收入占比集团总营收的70.7%,而品牌服装部分的贡献不到30%。

  乔治白

  职业装营收贡献近九成

  乔治白服饰2016年的营业收入为7.0亿元,增长率4.6%,净利润增长12.8%,在男装企业中表现优异。

  作为公司的主营业务,乔治白职业装品类的营业收入达6.5亿元,同比上年增长3.4%,业绩贡献占比89.6%。

  报喜鸟

  终端市场恶化,主营品牌业绩下滑

  报喜鸟2016年营业收入下滑8.3%,净利润亏损3.8亿元。据集团2016年半年度报告分析:业绩下滑的主要原因是宏观经济不景气,消费者消费观念转变以及互联网经济冲击力大导致。

  至2016年第三季度,公司零售终端销售持续下滑。集团该季度财报还分析到“主品牌报喜鸟的加盟商的订单下降较大;恺米切品牌处于投入阶段仍然亏损;圣捷罗、法兰诗顿加快收缩,亏损较大。”

  2016年男装上市企业业绩及店铺变化

  注:企业按其2017年4月26日市值排序

  8家运动休闲企业

  发展势头强劲

  2016年国内运动休闲服饰企业表现优异,在调研的安踏体育、森马服饰、李宁、美邦服饰等8家上市企业中,2016年营业收入和净利润分别实现7.5%和47.6%的增长,门店规模也得到9.5%的扩张。

  安踏体育

  Fila品牌是主要增长点

  2016年,安踏体育实现营业收入133.5亿元,同比增长20%。据年报分析,公司营业收入的上涨主要来自旗下品牌Fila的业绩增长。Fila是集团在2009年收购的品牌,定位高端时尚运动服饰。

  至2016年底,安踏体育拥有品牌安踏、安踏儿童、Fila、Fila Kids、Descente、NBA。其中Descente是集团在2016年收购的日本高性能滑雪运动品牌,并于当年8月在长春开设国内首家门店。

  森马服饰

  童装业绩贡献近半

  2016年,森马服饰营业收入106.7亿元,同比增长12.8%,增长主要来自旗下童装品牌巴拉巴拉的业绩拉动。

  2016年,巴拉巴拉营业收入50.0亿元,同比增长26.5%,占比集团总营收的46.9%,而休闲服饰营业收入的增长幅度仅3.6%。

  李宁

  电商渠道迅猛增长

  李宁2016年营业收入增长13.1%,同时净利润取得大幅增长,从其年报分析,主要原于公司核心品类的业绩增长和成本控制。

  鞋类和服装类收入分别上涨15.7%和12.7%。就渠道而言,李宁电商业务的总业绩占比持续上涨,2016年达14.3%,增长5.7个百分点。

  美邦服饰

  2016年扭亏为盈

  美邦服饰在2016年扭亏为盈,实现净利润0.4亿元。其中主营品牌Metersbonwe由单一的休闲风格转变为多元化休闲方式品牌,直营店收入增长10%。

  童装品牌Moomoo与Me&City Kids进一步明确互补的差异化定位,实现销售收入同比增长41%。

  户外品牌探路者:2016年营业收入下降23.7%,主要由于旗下旅游板块转型,大幅缩减平台业务导致。

  三夫户外:旗下拥有自有品牌Sanfo、Anemaqen和童装Kidsanfo,同时还经营380多个户外主流用品,涵盖高、中、低端全线产品。2016年,该企业的营业收入取得7.8%的增长,得益于其稳健的会员增长。

  2016年运动休闲上市企业业绩及店铺变化

  注:企业按其2017年4月26日市值排序

  6家鞋履企业

  市场惨淡,下跌成常态

  我们研究了九兴控股、奥康国际、红蜻蜓、星期六等6家上市企业。整体表现惨淡,6家企业净利润都呈下降状态,只有千百度一家营业收入有增长,但贡献也并非来自鞋履业务。

  九兴控股

  2016同店销售额下降

  九兴控股旗下有Stella Luna,What For,JKJY by Stella品牌,公司在2016年的营业收入106.7亿元,营收和净利润同比分别下降12%、32.4%。

  据年报分析,集团业绩的下降主要原因是同店销售额的下降。2016年,集团在中国的同店销售额为0.5亿美元(人民币3.5亿元),同比2015年下降6.2%。

  不过,据其2017年第一季度报告,在2017年1-3月集团未经审核总收入约为3.07亿美元(人民币21.1亿元),较去年同期增长约10.0%,有强劲增长。

  千百度

  增长来自于玩具业务

  千百度2016年营业收入实现32.1亿元,增长率5.3%,其贡献主要来自玩具零售业务的增长。2016年,集团收购玩具品牌Hamleys,至使集团玩具零售业务实现收入6.2亿元,占集团总收入的19.5%。

  鞋履部分在2016年的营业收入同比减少12%至26.0亿元。业绩下降的原因来自同店销售额的下降以及关闭低效门店。

  2016年12月,千百度新推出Badgley Mischka,Naturplus两个女鞋品牌。

  达芙妮

  门店大幅减少,同店销售下降

  达芙妮国际2016年的净利润持续亏损至7.4亿元,主要原因是公司门店的大幅减少和同店销售负增长。

  自2016年第二季度起,集团门店数净减999家,比同期减少17.4%。集团核心品牌业务的同店销售下滑约10%,导致达芙妮及鞋柜品牌的销售额减少23.1%。

  2016年鞋履上市企业业绩及店铺变化

  注:企业按其2017年4月26日市值排序

  童装品类企业

  营业收入普遍上涨,发展向好

  专营儿童品类的上市公司较少,不过,近年来大型服饰企业纷纷涉足童装、玩具领域,像前文提及的朗姿、森马、千百度、美特服饰都有儿童业务,并成为企业的重要组成部分,乃至主要增长点。

  太平鸟旗下Mini Peace:2016年营业收入5.2亿,同比增长65.9%;店铺数量也44%的增长。

  拉夏贝尔旗下La Chapelle Kids:2016年营业收入1.0亿,同比增长63.1%,但店铺数缩减了38.5%。

  好孩子国际:旗下分自有、合资、代理合作品牌,公司在2016年实现营业收入55.2亿元,其中亚太地区的营收15.5亿元,同期减少9%,主要原因是小龙哈彼在中国市场的销售下滑。

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