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安踏股价飞涨市值突破1320亿,门店店效近21万元/月左右

2018年06月14日 10:36  来源:第一纺织网

  俄罗斯世界杯开锣在即,本土体育用品股表现向好,今天(6月13日)早间开盘,安踏股价一度冲至49.25港元,截至目前,安踏涨幅达到1.65%,创下安踏自登陆港股以来的历史新高,其市值突破1300亿港币至1321亿港元。

  业内人士认为,安踏定位高性价比,从“买得起”转型升级至“想要买”,推出的新产品更加专业化、年轻化、时尚化。公司研发费用占比不断提高,并在产品力日益强大的同时,通过赞助奥运会等国际级赛事,不断提升品牌形象。

  东方财富证券分析师马建华介绍,一线城市运动鞋服品牌竞争激烈,国外运动鞋服品牌占据主导优势。安踏则以高性价比为竞争优势,通过有针对性的定价策略及市场营销,在二至四线城市具有较高的市场份额,观察来看,二至四线城市是消费升级的主力军,价格适中、购买频次高、性价比高的产品逐渐占领市场。网易严选的强劲增长是高性价比为王的有力佐证,自2016年4月份推出以来,即成为网易收入增长的主要贡献因素,仅2017年四季度电子商务板块收入达到46.54亿元。随着城市群建设的推进,三四线城市城镇化率持续提升,体育运动渗透率将会扩大,消费者对体育休闲鞋服会有更大需求。而安踏已经在二至四线城市占据较大市场份额,将首先受益。

  马建华认为,伴随消费者观念升级,安踏也在积极提升自己的品牌形象。一方面安踏自2009年开始赞助中国奥委会,其打造的“冠军龙服”领奖服被国内消费者所熟悉,2017年安踏签约北京冬奥组委正式启动冰雪战略,跻身2022年北京冬奥会最高赞助层级。另一方面,安踏通过签约有潜力且受国人喜爱的体育明星,并配合相应营销推广,推出篮球系列、跑步系列、足球系列、拳击综训系列。其中,最为成功的是和NBA篮球明星汤普森合作的KT系列,上市便受到消费者追捧。

  来自安踏的年报也显示,安踏在美国、日本、韩国等地设有设计中心,也有行业内惟一一个国家认证的运动科学实验室。安踏现任鞋创意总监ROBBIEFULLER曾任职于阿迪达斯品牌设计总监。公司对产品设计更加注重,每个季度都有爆款出现。比如近期非常火爆的安踏老爹鞋,市面上货源紧俏,工厂也在加紧补单。公司新品A-FLASHFOAM(闪能科技)采用公司自主研发的材料科技,减震和反弹效果出色。

  从店铺数量来看,安踏基本保持在7100-7200家左右,不会盲目扩张。公司目前的经营策略是关小店开大店,即关闭店效差的店铺,对于店效好的店铺增大面积;此外,逐渐减少街边店,新开店中店,2016年开始已有20-25%的店搬去购物中心,安踏店的店效在21万/月左右,新开的第八代店铺会更高。

  兴业证券分析师张忆东分析,安踏通过多品牌组合策略增强竞争优势,2017年下半年FILA品牌拉动收入增长。下半年除原有品牌外,公司又增加了KINGKOW与KOLONSPORT两大品牌,为公司多品牌战略增注入新力量。同期,FILA品牌迎来高成长。公司推出FILARED、FILAWHITE、FILAORIGINALE及FILABLUE多款新产品系列,使得消费者群体进一步扩大,FILA品牌占总营收比重约为28%,同比增长近50%,品牌具有较高成长性,为公司下半年收入增长提供较大贡献。此外,主品牌安踏占营收约45%,仍然对公司营收贡献较大。

  张忆东认为,全渠道战略取得的空前成功也为安踏销售提供增长空间,观察来看,安踏全方位渠道为线上和线下两部分:线下包括商场、街铺、百货公司、奥特莱斯;线上则主要为电子商城,包括公司官网、天猫等。预期2018年一季度经营利润率应上升,而受惠于品牌结构改善(毛利率更高的FILA品牌增长比例较大),产品结构改善(毛利率较高的服装业务同比增长较快)和逐渐减少的零售折扣,预计一季度安踏的经营利润率将呈现上升趋势。

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