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九牧王动用25亿人民币干大事儿 这家男装龙头也要“钱生钱”!

2018年02月07日 10:23  来源:第一纺织网  作者:Martin

  上市公司购买理财的热情持续高涨,本土商务休闲男装品牌企业——九牧王股份有限公司董事会(以下简称“九牧王”)近日发布公告称,在公司于1月29日举行的第三届董事会第十一次会议上,公司董事会审议并通过了《关于使用自有闲置资金进行投资理财的议案》,根据议案,公司及其控股子公司将使用不超过人民币25亿元的自有闲置资金进行投资理财,由公司在风险可控的前提下进行低风险理财产品及证券投资、信托产品投资、无担保的债券投资等风险投资品种的投资。

  九牧王在上述额度内,资金可以滚动使用,有效期自股东大会审议通过之日起至公司2018年年度股东大会召开日止。

  记者注意到,2017年以来,本土纺织服装上市公司购买理财规模不断扩大,大多数是利用暂时闲置的自有资金进行低风险的银行短期理财产品投资,达到盘活资产、提高收益的目的,而多款理财产品都属于滚动投资。

  而业内人士表示,从九牧王的资产负债表来看,一方面公司账上投资性资产丰富,截止2017年三季度,九牧王账上现金、理财外加金融、投资合计约有30亿元(若考虑财通证券目前超过10亿的浮盈,公司账上现金、投资类资产将超过40亿),另一方面,九牧王的存货和应收账款周转速度正在逐步提升。

  公开资料显示,九牧王是中国商务休闲男装品牌的领先企业、国内男裤行业的龙头企业,主要从事男士商务休闲品牌服饰的生产和销售,主要产品包括男裤、茄克、衬衫、T恤和西装等。公司凭借强劲的品牌知名度、庞大的营销网络、“专业好品质”的产品、业务纵向一体化带来的高价值供应链优势,公司核心产品九牧王男裤及茄克已经占据市场领导者地位。

  东吴证券分析师马莉介绍,九牧王主品牌近年在产品、渠道和供应链端均进行了改革,首先在产品端,JOEONE用黑标和灰标对消费市场做了进一步细分;在渠道端继续对低效门店进行调整扩大单店面积并且通过标准化门店管理提高销售效率;在供应链端在保证产品工艺和面料的同时增加订货会次数保证产品的时尚度;同时,九牧王开辟潮牌FUN,以及针对年轻白领市场的时尚商务品牌J1,希望用多品牌的策略切入更多细分市场,目前FUN正以较快的速度发展;就业绩层面而言,九牧王主品牌JOEONE在未来有望保持高单位数的线下增长,叠加线上业务增速较快,主品牌整体有望达到双位数增长;同时FUN的快速增长也有望为公司带来新动力,从整体费用率稳定来判断,2018、2019年有望获得接近20%的业绩增长。

  在马莉看来,当前商务男装市场增速健康,市场集中度有望继续提升,从市场空间看,商务男装市场有望保持10%左右增速,同时从市场格局看除了海澜之家拥有相对较大的市占率外,其他传统龙头品牌市占率仍然较低,市场空间依旧较大;观察来看,商务男装各龙头在2012年行业开始调整之后,着力从供应链端、零售渠道及存货端进行了全方位改革调整,其竞争力正在逐步增强。同时由于商务男装产品相对偏标品的属性,未来在龙头竞争力提升的情况下行业集中度的持续提升。

  与此同时,在男装行业复苏持续的情况下,九牧王对门店的精简整合以及副牌FUN的迅速发展均使有望使其保持良好的复苏势头。从全年看,由于去年较多的营业外收入(政府补贴)与较低的税率使得业绩基数相对较高,预计九牧王2017年净利润增长会相对略低,但无碍未来公司主业经营状况的持续改善,预期2017、2018、2019年公司归属于母公司的净利润将分别达到4.53亿元、5.37亿元和6.28亿元,分别同比增长7.1%、18.5%、17.0%。

  记者查阅公告了解到,就投资板块而言,2015年以来,九牧王陆续投资多个产业基金,并参股超级导购APP、韩都衣舍、财通证券等,预计可获得投资收益以及外部项目资源,截止2017年9月末,九牧王账上货币资金3.75亿,其他流动资产11.17亿,资金实力较强。

  2017年前三季度,九牧王实现营业收入17.84亿元,同比增长15.60%,归属于母公司的净利润3.43亿元,同比增9.78%,分品牌来看,主品牌九牧王营业收入占比94%,在外延净减少7.22%背景下收入增12.60%,主要为同店贡献;FUN、J1、其他品牌收入分别增长131.43%、54.76%、283.10%,基数低、增速高,目前处于外延拓展期,开店及同店共促收入增长。

  从渠道数量来看,2017年9月末,九牧王总店铺数2633家、较年初净减少146家,外延减少5.25%。其中主品牌九牧王、FUN、J1品牌分别为2480家、121家、32家。主品牌关店较多,目前直营店718家,加盟店1762家。

 

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