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坐拥4199家门店的太平鸟上半年净利降幅超30% 就一个原因拖后腿!

2017年08月29日 10:58  来源:第一纺织网  作者:martin

  在今年年初登陆上海证券交易所的本土服装品牌——宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司(以下简称“太平鸟”),进一步实现了业绩的告诉增长,今天(8月28日)晚间,太平鸟发布其2017年1-6月份业绩报告,今年上半年,太平鸟实现营业收入28.15亿元,与上年同期相比增长12.72%,归属于母公司股东的净利润9400.86万元,与上年同期相比下降34.36%。

  太平鸟解释称,本期公司营业收入增长12.72%,归属于上市公司股东的净利润有所下降是由于本期过季存货产生的存货跌价准备大幅增加所致。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、稀释每股收益和扣除非经常性损益后的基本每股收益等主要会计数据和财务指标较去年同期均有所下降主要系本期净利润下降所致,同时本报告期公司股本增加也导致每股指标的同比下滑。

  不过在业内人士看来,太平鸟的盈利能力依然同业领先,净利率提升空间大。申万宏源分析师王立平认为,从太平鸟的毛利率和净利率的同业比较可以看出,公司毛利率在同业中处于领先地位,但净利率落后明显。横向的差异与不同公司的不同经营模式直接相关,直营模式销售价格相对较高,毛利率较高,同时会发生较多店铺相关租赁、装修以及人员费用,期间费用率较高。而加盟模式销售采取经销商买断的方式,销售价格较低,因此带来毛利率较低,但同时不会发生店铺相关费用,期间费用较低。同等档次的服装企业来看,毛利率与净利率的整体排名与其渠道结构高度相关。太平鸟直营渠道销售收入占比较高,毛利率保持领先,净利率排名较为靠后。

  王立平谈到,受女装转型和渠道调整影响,公司期间费用增速较快,净利率受到的影响较大。未来随着调整的完成,公司净利率提升的空间主要体现在以下三方面:1)前期女装转型调整存货跌价损失较大,后续有望改善;2)加盟渠道销售不佳,提货率不高,公司选择多种方式提振加盟商信心,现已逐步恢复;3)新开直营门店较多收入尚未覆盖成本,未来收入有望进一步提升。

  王立平认为,且公司全力推动股权激励,深度绑定管理层利益,董事长拟增持股票,彰显未来发展信心,初步预计2017-19年,太平鸟分别实现归属于母公司的净利润分别为4.54亿元、6.63亿和8.79亿。

  记者查阅财报获悉,太平鸟采用“直营与加盟为主,联营为辅”的销售模式,采取重点市场以直营为主,其他市场由加盟、联营补充的拓展策略。2017年上半年,公司直营收入(包括线上及线下)占品牌服饰运营业务收入的68.57%,加盟收入占28.99%,两者合计收入占97.56%,其余为联营收入。

  太平鸟品牌设计研发团队通过不断调研国内市场,及时洞察目标消费者的需求,高频次考察全球时尚都市,与生产供应商密切合作,设计研发出国际前沿流行的深受目标消费者喜爱的优质产品。同时,公司采用高频率的上货波段将新款色送达门店,不断吸引消费者的造访。2017年上半年,PEACEBIRD女装上新品15波段,PEACEBIRD男装上新品19波段,乐町LED’IN上新品15波段,MiniPeace童装上新品12波段。零售门店确保平均每1-2周上一次新品。多波段上货,可保持门店商品的高新鲜度,确保门店商品的时尚度,增加消费者门店造访次数,有效推动门店零售业绩。

  截至2017年6月30日,太平鸟拥有1202家直营门店,2017年上半年直营收入(包括线上及线下)占品牌服饰运营收入的68.57%。直营销售有利于品牌切身洞察消费者的真实需求及其变化,有助于品牌快速有效地开发时尚潮流的优质平价的产品。

  截至2017年6月30日,公司已建立遍布全国31个省、自治区和直辖市的营销网络,拥有门店4,199家。由于不同地区的经济发展水平和商业业态存在差异,因此,公司综合运用街店、百货商场店、购物中心店等各类实体销售渠道,充分发挥各渠道特点与优势。

  财报显示,太平鸟已建立了遍布全国31个省、自治区和直辖市的营销网络,营销终端覆盖街店、百货店、购物中心等各类零售业态。本报告期公司门店新开直营店113家,加盟店406家,联营店6家;关闭直营店109家,加盟店315家,联营店181家;净减80家(其中72家加盟闭店是因上年末系统数据未及时输入所致,公司已对系统加强管控)。闭店增加主要系公司进行战略优化调整销售模式,逐步取消联营并将其转为加盟模式所致。截至本报告期末,公司的线下门店数量为4199家,较上年同期数增长4.53%。

  2017年上半年,太平鸟线上实现营业收入66,836.36万元,同比增长46.46%,实现毛利30,230.41万元,同比增长58.03%。公司的“云仓”系统支持客户在门店或线上下单,系统后台根据最佳收货方案或客户需求发货。经过去年的试运行后,“云仓”已覆盖全国23个省的全部自营门店及部分加盟店,报告期内实现成交额9,854万元。O2O已覆盖全国31省,涉及女装、男装、乐町3个品牌。2017年上半年,电商中O2O上新铺货占比(新品上架数量占总上架数量)已达39.6%,其中女装上新铺货高达50%。

  2017年上半年会员总数已达到1,190万人,同比增长16.7%,其中线上会员近900万人,线下会员超290万人。会员年龄层正在向年轻化转移。同时,各品牌加强会员管理,通过进行区域性的定制化活动、简化开卡流程、会员福利创新等方式,提升顾客体验,增强会员与品牌粘度。

  2017年上半年,活跃有效会员人数近50万人,人数同比增长24%,累计消费金额同比增长22%,且五大品牌活跃有效会员人数、累计消费金额均保持增长。

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