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上半年净利润爆增至4.9亿元 红豆股份这家男装龙头高盈利的背后却是……

2017年06月22日 09:51  来源:第一纺织网  作者:martin
核心提要:线下加盟门店外延式扩张是近几年红豆男装收入最主要的增长点,结合坪效来看,直营店坪效要高于加盟店,但加盟店的综合资金占用成本较低,将是公司未来主要的扩张方式,预计红豆股份服装板块开店速度有望进一步加快。

  本土男装龙头企业——江苏红豆实业股份有限公司(以下简称“红豆股份”),今天(6月21日)晚间发布了一份颇为亮眼的半年报,经初步测算,预计红豆股份2017年半年度实现归属于上市公司股东的净利润达4.9亿元左右,与上年同期的5916.91万元相比大幅增长728%左右。

  红豆股份解释称,今年上半年业绩大幅增长的主要是处置房地产业务的投资收益(属非经常性损益),预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长26%左右,主要是服装业绩的增长。

  第一纺织网此前报道,红豆股份6月初发布公告,决定将无锡红豆置业有限公司(下称“红豆置业”)60%股权以8.2亿元卖给控股股东红豆集团,这笔交易完成后,红豆股份将由“房地产+纺织”双主业回归服装

  对于抛弃地产板块回归服装主业,红豆股份解释,为增强盈利能力,上市公司于2003年进入房地产领域,经过十数年的悉心经营,目前已形成“服装+地产”双主业结构。从运营效果来看,上市公司收入、净利润、资产规模等均获得较大增长,但也存在两类业务协同性较弱、经营理念差异较大的弊端,包括两类业务的发展均需大量资金做支撑;服装业务的经营理念为适度负债、稳健经营,2016年末红豆股份母公司资产负债率仅为20.38%;

  而房地产业则属于高杠杆、高负债的经营模式,2016年末标的公司资产负债率高达87.44%。此次交易有利于上市公司清晰战略规划,厘清经营理念,降低上市公司的资产负债率,最终形成上市公司与标的公司各自独立发展的双赢局面。

  国联证券分析师朱乐婷此前表示,2016年以来,红豆股份公司主营业务收入下降主要还是房地产业务收缩的影响,但是男装线上线下的快速扩张实现了公司业绩100%以上的增速。红豆股份从2012年开始进行供应链整改,对上游供应商目前完全采取代销模式,并进行售罄率考核。对下游采取“类直营”的加盟模式,加盟商提供资金和场所,公司统一提供管理和员工培训,这样公司就可以借助加盟商的资金快速扩张的同时掌握了终端渠道控制权。通过几年的整改,目前买断式经营时期的库存已经全部消化。从财务数据上来看,红豆股份的库存周转率和应收账款周转率都快速上升,男装业务有望迎来爆发期。

  朱乐婷分析,线下加盟门店外延式扩张是近几年红豆男装收入最主要的增长点,结合坪效来看,直营店坪效要高于加盟店,但加盟店的综合资金占用成本较低,将是公司未来主要的扩张方式,预计红豆股份服装板块开店速度有望进一步加快。

  第一纺织网产经数据库显示,2017年一季度,红豆股份实现营业收入5.73亿元,与去年同期相比增长17.11%,归属于母公司股东的净利润0.31亿元,与去年同期相比增长9.47%。

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