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盈利能力超太平鸟,LVMH入股 欧时力母公司上市稳了?

2017年12月26日 14:46  来源:天下网商  作者:孙姗姗

  欧时力母公司赫基冲击IPO,去年营收64亿,盈利能力超过太平鸟、日播等。

  1999年,徐宇与妻子李珊瑚在温州创立时尚女装品牌欧时力。创业近20年后,当年的服装品牌成长为时尚集团,并冲击IPO。

  据证监会消息,12月22日,欧时力(ochirly)母公司赫基(中国)集团股份有限公司首次公开发行股票招股说明书。本次拟在上海证券交易所公开发行不超过12700万股,占本次发行后公司总股本的比例不超过15%,且不低于10%。

  2009年时,赫基还只有欧时力一个品牌,但在此之后,徐宇的时尚版图不断扩大,通过内部孵化、外延并购与合资运营的方式,快速实现单一品牌向多品牌的跨越,形成时尚、休闲、都市、牛仔、轻奢等多个领域的品牌矩阵。

  目前,赫基中国拥有 ochirly、Five Plus、TRENDIANO、COVEN GARDEN 等自创品牌,收购并在全球运营 MISS SIXTY 等国际品牌,通过合资方式在中国运营意大利品牌 10 Corso Como、英国品牌Superdry、荷兰品牌DENHAM 等国际品牌。

  据招股说明书显示,赫基在2016年的营业收入为64.46亿元,归属于母公司股东的净利润为11.06亿元;2017年1-6月则分别为28.83亿元和3.71亿元。

  在一众已上市的中高端女装企业同行中,赫基的盈利能力较为靠前,而今年的毛利率为70.54%,低于另一女装品牌歌力思,但高于太平鸟、安正时尚、日播时尚、维格娜丝等。之前太平鸟在招股书中也写到,其主要竞争对手是欧时力。

  唯品会投资人,丁磊的合伙人

  赫基目前的实际控制人为 Jacky Xu (徐宇的英文名)及 Ivan Xu,两人为兄弟关系,前者是公司董事长、总经理,自创立欧时力品牌至今一直专注于赫基中国的运营管理,后者为公司董事、副总经理兼 Five Plus 品牌总裁,两人分别持有赫基 BVI 76.5560%及 22.7061%的股份。李珊瑚则是董事、副总经理兼首席创意官。

欧时力创始人徐宇(左)

  徐宇出生于1972年3月,拥有香港永久居留权、圣基茨和尼维斯国籍,长江商学院EMBA,长江商学院DBA在读。Ivan Xu则出生于1974年10月,拥有香港永久居留权、圣基茨和尼维斯国籍,长江商学院 EMBA。

  2012年,路威酩轩集团(LVMH)的私募股权基金LCapital Asia以2亿美金购入赫基国际10%的股份,称为外国企业在华投资的最大手笔之一。作为L Capital扩张计划的一部分,徐宇随后与意大利时装公司Sixty Group建立合资企业,收购并接管了Miss Sixty、Killah和Energie亚太地区的经营业务。2013年1月,赫基国际宣布与意大利奢侈零售店10 Corso Como合作,当年底在上海开出10 Corso Como线下概念商店。

10 Corso Como线下概念商店

  不过目前来看,合资经营的10 Corso Como 业务在报告期内连续亏损。虽然赫基已调整10 Corso Como的经营策略,但若短期内无法扭亏为盈,将影响其盈利水平。

  此外,徐宇还热衷于投资,凭借成熟的零售经验投资了广州电商企业“唯品会”,目前仍是股东之一;还与网易创始人丁磊共同投资葡萄酒业。

  2012年,徐宇被《福布斯》评为“全球时尚界25华人”之一,2013-2015年连续入选BoF时装商业评论“时尚权力全球最强500人物”。

  品牌的时尚基因

  在品牌创立初期,欧时力便定位中高端市场,这或与李珊瑚作为首席创意官的背景不无关系。

  温州当地媒体曾报道,李珊瑚在时尚圈颇具人脉,不仅曾获邀担任多届中国世界小姐的服装形象顾问,是首位获邀出席博鳌亚洲经济论坛展示其设计作品的中国设计师,还与明星范冰冰等是好友,为其量身定制礼服。

  2016年,欧时力邀请国际知名博主ChiaraFerragni拍摄度假系列大片及街拍报道,借势网红影响力。同时,该品牌还与女星蔡依琳拍摄圣诞明星时尚大片、花絮视频。

  捆绑网红、明星之外,赫基同时深谙社交媒体的运营之道。Five Plus 邀请时尚美学大师 Roger(郑建国)开设“潮流学堂”,在全国各地巡演,讲解 2016 年夏季秋冬季潮流趋势,同时进行活动直播,在线观看人数累计超过百万,参与官方平台互动的人数累计超过30万。

  此外,2017 年,赫基在IP合作上也动作频频。欧时力与迪士尼皮克斯“赛车总动员”进行跨界合作,推出了Cars Collection By ochirly 跨界限量服装系列;Five Plus则与迪士尼“美女与野兽”一起推出突破传统的公主风格主题服饰。

  早在2013年底,赫基便已涉及服装之外的品牌与产品,它在上海开设的10 Corso Como融合了设计、艺术、时尚和美食先锋代名词。2017年,赫基旗下的轻奢品牌MISS SIXTY也在线下零售店上做出更多尝试,在重庆北城天街开设了MISS SIXTY 丹宁潮流体验馆,不仅销售服饰,还销售手机壳、耳机、咖啡、雪糕等,晋升为全球潮流集合体验店。

  电商占比上升明显

  招股说明书同时披露了此次募集资金的用途,拟首次公开发行人民币普通股 (A 股)不超过12700万股,其中18.39亿元用于营销网络建设项目,5.36亿元用于供应链及物流中心建设项目,剩下的为信息化系统建设和补充流动资金。

  截至 2017 年 6 月 30 日,赫基各品牌线下门店为2960 家,而为了适应消费者需求的变化,赫基正在通过调整渠道策略提高直营模式占比。

  2014 年至 2017 年 1-6 月,赫基的直营模式收入占公司主营业务收入之比分别为 39.02%、39.15%、42.12%和 48.76%,各期末直营店铺数量分别为 765、898、1034、1107 家。在本次募集资金拟投资的营销网络建设项目中,赫基就计划新建 356 家自营门店。

  过去几年,赫基在电商方面的投入也有目共睹。2014 年至 2017 年 1-6 月,赫基的电商销售占主营业务收入之比分别为5.75%、 7.34%、13.14%及 15.51%,电商业务规模及占比不断提高。2017年天猫双11,欧时力名列女装第九名。

  赫基在招股说明书中也明确表示,“随着消费者网络购物习惯的不断加强,线上销售模式渐趋成熟,若公司未能紧跟时代步伐,加强电商建设及招募电商相关人才、通过社交媒体增加与消费者互动、运用新的支付方式等,公司电商业务发展可能受到不利影响,从而影响公司的经营与盈利。”

  值得一提的是,得益于对直营模式的重视,电商收入占比的提升,赫基的存货周转率已经由2014年的3.95次下降至2017年的2.21次。

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